|
Сегодня Интернет демонстрирует возможности принципиально нового подхода к торговле ценными бумагами. Любой пользователь сети Интернет, используя компьютер, модем и телефонную линию может моментально соединиться с Web-сервером онлайнового брокера, где представлены исключительные возможности для того, осуществлять операции на глобальном рынке ЦБ, находясь в любой точке мира. Для того, чтобы заниматься инвестированием через Интернет, не требуется чрезмерных возможностей компьютера. Первым шагом для торговца через Интернет будет выбор брокерской фирмы и открытие инвестиционного брокерского счёта. Для осуществления операций с территории Украины нас интересуют прежде всего так называемые онлайновые или Web-брокеры, предоставляющие клиенту возможность отдавать распоряжения брокеру электронным способом no сети Интернет. Открытие брокерского счёта в США. Открытие брокерского инвестиционного счёта аналогично открытию счёта в банке. Также, как в банке на свободные от инвестирования деньги брокер начисляет проценты. Кроме того к своему брокерскому инвестиционному счёту клиент имеет круглосуточный электронный доступ. Так же как и в банках, эти счета на сумму до 100 тысяч долларов застрахованы Правительством США. Страховка даётся на случай бангкротства брокера или каких-либо форс-мажорных обстоятельств. Для открытия счёта в брокерской фирме клиенту необходимо заполнить и подписать соответствующее Клиентское соглашение с фирмой-брокером. Если предполагается открытие маржинального счёта или торговля опционами - необходимо дополнительно подписать Соглашение о маржинальном и опционном счёте. В этом документе указываются: годовая процентная ставка no кредиту, способы её вычисления и специальные условия, no которым эти проценты будут взиматься. К Соглашению прилагается анкета клиента, с помощью которой брокер хочет узнать финансовые обстоятельства клиента, его инвестиционные цели и его персональную информацию. На основе этих данных фирма-брокер примет решение, открывать или нет данному клиенту счёт. И если да, to какой -маржинальный или для торговли опционами или нет и т.п. Если клиент-инвестор -нерезидент США, постоянно проживающий в другой стране, to ему необходимо заполнить и подписать Сертификат об иностранном статусе, так называемая форма W-8, которая необходима брокеру, чтобы не удерживать с дохода инвестора налоги. В случае отсутствия такой бумаги, брокер обязан будет удерживать с дохода инвестора 31% налог. Получив документы клиента и открыв счёт брокер отправляет ему Идентификатор пользователя и пароль для входа в систему. После этого клиенту остаётся только перечислить на банковский счёт брокера соответствующую его финансовым возможностям сумму, указав свою фамилию и номер счёта, и можно покупать ценные бумаги. Сами акции будут храниться у брокера как номинального держателя ценных бумаг клиентов. Следует определиты как будет осуществляться торговля - полный рабочий день или no нескольку часов в день. Болынинство трейдеров торгуют начиная с открытия фондовой биржи вплоть до её закрытия, используя каждую возможность заработать прибыль. Другие же торгуют no два-три часа в день во время самых оживлённых часов работы биржи: с 9:30 до 10:30 (первый рабочий час) и с 15:00 до 16:00, когда биржа закрывается. Одним из важнейших вопросов, который встанет перед трейдером - это выбор онлайнового брокера. Этот брокер должен будет удовлетворять следующим требованиям: - Веб-сайт должен быть доступен и прост в использовании с графикой, которая появляетсяна экране мгновенно. Кроме того он должен без промедления переходить с одного окна на другое
- Хорошо организованное торговое окно с защитой от ввода ошибочных данных
- Доступ к котировкам в реальном времени: некоторые компании дают задержанные на 15-20 минут котировки
- Система быстрого подтверждения сделки, непрерывное обновление портфеля и данные no балансу счёта
- Альтернативные пути доступа к брокеру. Если сайт не работает, можно ли связаться с брокером no телефону?
- Невысокие маржинальные ставки (при маржинальной торговле)
- Разумная цена открытия счёта.
Найдя потенциального кандидата на роль онлайнового брокера необходимо проверить его соответствие всем вышеперечисленным требованиям. Это легко сделать, послав данному брокеру письмо с просьбой выслать подробную информацию о себе no электронной почте.
Следующий вопрос, который стоит рассмотреть - стоит ли открывать два торговых счёта? Обычно это стоит делать для реализации двух стратегий: дневная торговля и «волновая» торговля - использующая открытые позиции в течении длительного времени. Кроме того в пользу содержания двух счетов говорят следующие факторы: · Если в течении торгового дня Вы выскочили за рамки маржинального предела, to Вам придётся пополнять счёт или же его закроют, a тогда можно быстро перевест недостающую сумму со второго счёта · Если во время работы с одним счётом сервер брокера выходит из строя и ситуация на этом счету выходит из-под контроля, есть возможность переключиться на другой счёт и захеджировать злополучный счёт, который «завис» · И самый главный плюс двух счетов: когда в результате дневной торговли на соответствующем счёте потеряны деньги, переключившись на счёт «волновой» торговли вдруг оказывается что открытая позиция no одной из компаний принесла прибыль и покрыла понесенные убытки на дневном счёте Стоит остановиться на таких понятиях, как «проскальзывание» и комиссионные. «Проскальзывание» - это когда не совпадают цена акции при которой отправлялся заказ на покупку no рыночной цене и цена, no которой этот заказ исполнен. И в случае если изменение цены произошло не в пользу трейдера, ожидаемая прибыль может обернуться убытками. Этот эффект связан с быстрыми изменениями на рынке, которые могут изменить в неблагоприятную сторону для трейдера цену на акцию в считанные доли секунды. Что касается комиссионных, to это та часть расходов на которые активный трейдер в разгаре торгового дня не обращает внимания, однако если в день производится 20-30 транзакций, to при комиссионных $25 за транзакцию это будет около $500-750 комиссионных в день -очень болыпие деньги. И иногда активный трейдер, получивший за день солидную прибыль с торговли, вычитая комиссионные, с удивлением обнаруживает убытки от торговли в этот день. Таким образом для «дневной» торговли рекомендуется использовать брокера с минимальным временем исполнения заказов и минимально возможными комиссионными. Несколько слов о «марже». Маржа - это кредит даваемый трейдеру брокером. Как и любой банк, брокер начисляет проценты на данный кредит. Обычно счёт, открываемый для возможности торговли с маржой называется "50-процентный маржинальный счёт". Это означает, что брокер может дать кредит равный количеству денег на депозите клиента. Ho надо помнить о tom, что в случае прибыльной маржинальной сделки выигрыш удваивается (без учёта процентов no кредиту), a в случае неудачной - убытки трейдера тоже удваиваются! Об этом необходимо всегда помнить. Говоря о торговле ЦБ, находясь в Украине, следует отметить, что, к сожалению, правовая база в Украине такова, что напрямую торговля ЦБ на зарубежных фондовых рынках является практически невозможной. Одна единственная сделка покупки акций какой-либо компании может превратиться в затяжной процесс получения различных бумажек и разрешений не только от отечественных регулирующих органов, но и от самого эмитента акций. Поэтому целесообразно использовать разработанные уже схемы, в которых номинальным держателем счёта будет, например, фирма, открытая в одной из офшорных зон. Основные подходы к формированию портфеля ценных бумаг. Процесс формирования портфеля ценных бумаг складывается из пяти этапов: 1. Определение инвестиционных целей. 2. Проведение анализа ценных бумаг. 3. Формирование портфеля. 4. Ревизия портфеля. 5. Оценка эффективности портфеля. Первый этап - определение инвестиционных целей. Bee инвесторы, как индивидуальные, так и институциональные, покупая те или иные ценные бумаги, стремятся достичь определённых целей. Основными целями инвестора могут быть: · безопасность вложений · доходность вложений · рост вложений Под безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений, т.е. эти цели являются в известной степени альтернативными. Самыми надёжными, безопасными являются государственные ценные бумаги, они практически исключают риск инвестора. Более доходными являются ценные бумаги акционерных компаний, но они же несут в себе и большую степень риска. Самыми рискованными являются вложения в акции молодых наукоёмких компаний, зато они могут оказаться самыми выгодными с точки зрения прироста капитала (на основе роста их курсовой стоимости). Иногда в качестве одной из инвестиционных целей выделяют ликвидность вложений. Ликвидность не обязательно связана с другими инвестиционными целями, она лишь означает способность быстрого и безубыточного для владельца обращения ценных бумаг в деньги. Итак, инвестиционные цели определяются типом инвестора и его отношением к риску. Портфель, который соответствует представлению инвестора об оптимальном сочетании инвестиционных целей, называется сбалансированным. Приоритет тех или иных целей определяет тип портфеля. Например, если основной целью инвестора является обеспечение безопасности вложений, to в свой консервативный портфель он будет включать ценные бумаги, выпущенные известными инадёжными эмитентами, с небольшими рисками и стабильными средними или неболыпими доходами, a также обладающие высокой ликвидностью. Наоборот, если наиболее важным для инвестора является наращивание капитала, to предпочтение будет отдано агрессивному портфелю, состоящему из высоко рискованных ценных бумаг молодых компаний. К консервативным инвесторам относятся многие люди среднего и пожилого возраста, a также болыпинство институциональных инвесторов: инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и др. Второй этап формирования инвестиционного портфеля - проведение анализа ценных бумаг. Существуют два основных профессиональных подхода к выбору ценных бумаг: фундаментальный анализ и технический анализ. Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состояния отраслей экономики, положения отдельных компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынке. Это даёт возможность решить вопрос о tom, какие финансовые инструменты являются привлекательными, a какие из тех, что уже приобретены, необходимо продать. Отличительной чертой фундаментального анализа является рассмотрение сущности происходящих на рынке процессов, ориентация на установление глубинных причин изменения экономической ситуации путём выявления сложных взаимосвязей между различными явлениями. Технический анализ связан с изучением динамики цен на финансовые инструменты, т.е. результатов взаимодействия спроса и предложения. В отличие от фундаментального анализа он не предполагает рассмотрения существа экономических явлений. Технические аналитики изучают биржевую статистику, выявляют тенденции изменения курсов фондовых инструментов в прошлом и на этой основе пытаются предсказывать будущее движение цен. Фундаментальный и технический анализ не являются взаимоисключающими, они могут дополнять друг друга, но, как правило, существуют аналитики, специализирующиеся в tom или ином методе. Фундаментальный анализ в целом используется для выбора соответствующей ценной бумаги, a технический анализ - для определения подходящего момента времени для инвестиции. Развитие компьютерных технологий позволило теперь любому желающему воспользоваться огромными информационными ресурсами, сосредоточенными в Интернет, для проведения и технического и фундаментального анализа инвестиций. Третий этап - формирование портфеля. На этом этапе, на основе результатов проведенного анализа ценных бумаг с учётом целей конкретного инвестора производится отбор инвестиционных активов для включения их в портфель. При этом рассматриваются такие факторы, как требуемый уровень доходности портфеля, допустимая степень риска, масштабы диверсификации. Четвёртый этап - ревизия портфеля. Портфель подлежит периодическому пересмотру с тем, чтобы его содержимое не пришло в противоречие с изменившейся экономической ситуацией, инвестиционными качествами отдельных бумаг, a также целями инвестора. Институциональные инвесторы проводят ревизию своих портфелей довольно часто, нередко ежедневно. Пятый этап процесса управления портфелем ценных бумаг связан с периодической оценкой эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода и риска, которому подвергался инвестор. Необходимо отметить, что все соображения no поводу формирования портфеля ценных бумаг на современном этапе действуют в рамках теории эффективных рынков. Эффективно функционирующий рынок характеризуется следующими чертами: · Информация, доступная для всех инвесторов; · разумные затраты no сделкам; · равные условия для всех. Теперь рассмотрим источники информации для проведения фундаментального и технического анализа. Обычно в услуги онлайнового брокера входит предоставление клиенту определённого набора возможностей для поиска финансовой информации, но этот набор различен для каждого брокера - где-то бесплатен, где-то - за дополнительную плату и т.п. A для финансового анализа предприятий вполне достаточно сведений, которые можно почерпнуть в бесплатных источниках. Самый простой способ найти информацию, и не только финансовую, об интересующей инвестора корпорации - это отправиться на её сайт в Интернет. Ho есть более удобная финансовая сеть. О ней далее и пойдёт речь. Самым, очевидно, известным, бесплатным сервером, предоставляющим информацию для инвестора, является сайт, принадлежащий корпорации CNN и расположенный no адресу http://cnnfn.coin . Это так называемая финансовая сеть CNN. В этой сети можно найти самую разнообразнейшую информацию, которая может быть полезна для инвестора. Например, пользователь может ознакомиться с текущими новостями, узнать текущее значение индексов DJIA (Dow-Johns Industrial Average), NASDAQ и текущую доходность бондов (государственных обязательств), получить котировки интересующих компаний. Необходимо отметить, что если запрос котировок генерируется во время работы рынка, to котировки предоставляются с задержкой 15 - 20 минут. Помимо этого финансового сервера существует ещё масса других весьма полезных источников информации. Такие, как: · Point Cast Network www.pointcast.com · Big Charts.com www.bigcharts.com · Quote.com www.quote.com · Asia, Inc. Online www.asia-inc.com · Closing Bell www.merc.com/cb/cgi/cb_ merc.cgi · DBC Online www.dbc.com · Financial Navigator Int. www.finnav.com · InterNet Bankrupt Library www.bankrupt.com · INVESTools www.investools.com · Investorama www.investorama.com · IPO Central www .ipocentral.com · Microsoft Investor www.investor.msn.com · Small Cap Investor www. financial web.сom · Stockroom www.stockroom.org · Forbes Magazine www.forbes.com · Fortune Magazine www.fortune.com и многие другие. Теперь более подробно остановимся на фундаментальном анализе ценных бумаг. Фундаментальный анализ проводится на трёх уровнях. Первый уровень - анализ состояния экономики в целом. Он позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. Второй этап анализа - это отраслевой анализ, в ходе которого потенциальный инвестор выбирает отрасль, представляющую для него интерес. Bсe отрасли в фундаментальном анализе делят на следующие основные группы: · Нарождающиеся отрасли, которые могут представлять компании, не выпускающие свои акции, a, как следствие, не всегда доступны инвесторам. · Растущие отрасли, для которых характерно постоянное увеличение объёмов продаж и прибыли, оставление нераспределённой прибыли для инвестирования в развитие производства, высокий темп роста цен акций за несколько последних лет. · Стабильные отрасли. Это отрасли, которые в меньшей степени, чем другие подвержены воздействию ситуации в экономике в целом. В таких отраслях объёмы продаж и прибыль относительно стабильны и устойчивы даже в периоды экономических трудностей. Различают такие категории акций компаний стабильных отраслей: "голубые фишки", оборонительные акции и доходные акции. · Цикличные отрасли, которые чувствительны к деловому циклу. К ним относятся прежде всего отрасли, производящие средства производства, a также предметы потребления длительного пользования. Доходность и риск акций таких компаний существенно зависят от фазы цикла деловой активности. · К увядающим относятся отрасли, применяющие устаревшую технологию или производящие устаревшую продукцию. · Спекулятивными называются отрасли, которые из-за отсутствия надёжной информации представляют собой особый риск для инвесторов. Третий этап фундаментального анализа - анализ компаний. На этом этапе изучаются финансово-хозяйственное положение компании за несколько последних лет, как правило, 3 -5 лет, эффективность управления компанией и прогнозируются перспективы её развития. В качестве основных источников информации для этого используются данные годовых и квартальных отчётов компании, публикации в прессе, материалы общих Собраний акционеров и публичных выступлений руководителей компании. Самым удобным способом получения необходимой информации является опять же Интернет. A теперь чуточку более подробно остановимся на техническом анализе ценных бумаг. Технический анализ - это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков траектории движения рынка за предыдущие периоды времени. Технические аналитики исходят из следующих трёх аксиом: · Движения рынка учитывают все, т.е. любой фактор, влияющий на цену акции заранее учтён и отражён в её графике. · Цены двигаются направленно. Эта аксиома - основа всех методик технического анализа. Термин тренд означает определённое направление движения цен. Главной задачей технического анализа является именно определение трендов для использования в торговле · История повторяется. Эта аксиома базируется на неизменности основ человеческой психики, a отсюда и применимости анализа, работавшего в прошлом, к событиям настоящего. В рамках классического западного технического анализа определена следующая классификация методов: · Графические методы · Методы, использующие фильтрацию и математическую аппроксимацию. Под графическими методами понимаются методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движения рынка и которые используются в следующих целях: · Прогнозирование цены · Определение лучшего момента проведения операции на рынке Существующие методы и приёмы графического технического анализа очень разнообразны. Для изображения исторической информации о движении цен используются следующие основные виды графиков: · гистограммы, · линейные, · крестики-нолики, · японские свечи. В построении этих графиков современному инвестору на помощь приходит компьютер. Существует болыпое количество прикладных программ технического анализа: Windows On WallStreet, Metastock и др. Методы, использующие фильтрацию и математическую аппроксимацию активно развиваются с развитием компьютерной техники, т.к. требуют громоздких вычислений. Термин фильтры говорит о tom, что эти методы пытаются отделить трендовые ценовые движения от нетрендовых. Эта группа делится на две основные части: скользящие средние и осцилляторы. Скользящее среднее - это среднее значение цен закрытия в течение определённого количества дней. Аналитики могут видеть, соответствуют ли цены общей линии (кривой, проведенной через значения цен) или выбиваются из неё. Использование осцилляторов - один из наиболее лёгких и в to же время надёжных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. Наиболее сильную сторону осцилляторов составляет возможность анализа нетрендовых рынков. Полезны могут быть осцилляторы и на развитых трендовых рынках - для подачи сигнала о развороте. В основе всех осцилляторных методов лежат различные формулы, которые в свою очередь можно применять к различным периодам времени Интернет-центр "КомпАс"
 Quote this article on your site | Views: 1845 | E-mail
Be first to comment this article | |
Only registered users can write comments.
Please login or register. |
